美國汽車業(yè)在面臨長時間的工廠停工和新車需求下降后，又因二手車價格可能大跌而敲響警鐘。美國二手車價格大跌可能對汽車制造商、車貸公司和汽車租賃公司產(chǎn)生深遠的影響。

就像經(jīng)濟的其他領(lǐng)域一樣，目前美國二手車銷售幾乎陷入停滯。市場觀察人士的嚴重擔(dān)憂是，在買家和賣家交易的地方，汽車越來越多，這種不平衡狀態(tài)將持續(xù)幾個月。

如果這種擔(dān)憂成為現(xiàn)實，同時二手車價格暴跌，將對汽車制造商及其車貸部門不利，這些部門可能不得不減記租賃合同的價值，這些合同認為車輛會有更高的價值。汽車租賃公司在出售旗下車輛時獲得的資金也會減少，在疫情導(dǎo)致旅游行業(yè)面臨災(zāi)難性后果時，汽車租賃公司的車輛處于閑置狀態(tài)。

考克斯汽車(Cox Automotive)執(zhí)行副總裁戴爾·波拉克(Dale Pollak)在上周致汽車經(jīng)銷商的一封公開信中寫道，六個月后，市場上將出現(xiàn)大批汽車供應(yīng)，甚至可能是史無前例的。考克斯汽車擁有北美最大的汽車拍賣公司。公開信還稱，車輛送過來之后賣不出去。今天批發(fā)庫存的巨大供應(yīng)表明，未來幾個月的供應(yīng)量將會更大。

租期延長 

汽車制造商正在盡其所能減少損失。通用汽車公司和福特汽車公司的金融部門已經(jīng)向客戶提供一個月的租賃延期。除了緩解消費者對進入銷售展廳保持警惕的壓力外，此舉還將推遲一些租賃期滿的汽車涌入拍賣會，目前這些拍賣會只在網(wǎng)上進行。

但是這些措施不太可能深入解決二手車供需之間的不平衡問題，考慮到僅在過去三周就有近1700萬美國人申請失業(yè)救濟金，二手車需求不太可能在短期反彈。

康涅狄格州斯坦福德的汽車業(yè)顧問瑪麗安·凱勒(Maryann Keller)說，沒有很多人戴著手套和口罩跑出來買車，拍賣行大多關(guān)閉，里面滿是找不到買家的汽車。凱勒此前是一名華爾街分析師。

剩余價值風(fēng)險

汽車拍賣公司Manheim的數(shù)據(jù)顯示，3月份最后一周的二手車銷量下降64%?？伎怂蛊嚻煜碌呐馁u公司估計，最近幾周價格下跌了約10%，不過這個數(shù)字是基于拍賣量異常低的情況。

如果這種下滑的情況持續(xù)或惡化，可能會對通用汽車產(chǎn)生巨大影響，去年年底通用汽車旗下的金融部門有價值304億美元的汽車租給客戶。一份監(jiān)管文件顯示，如果通用金融需要上調(diào)這些車輛的貶值預(yù)估，那么預(yù)估每提高一個百分點，公司的費用就會增加3.04億美元。

通用汽車預(yù)計今年的剩余價值將下降4%。Bloomberg Intelligence的信貸分析師喬爾·萊文頓(Joel Levington)說，如果Manheim最近觀察到的10%的價格降幅持續(xù)下去，折舊支出可能會抵消通用金融去年19億美元的稅前利潤。他說，福特汽車信貸面臨類似的風(fēng)險。

福特在4月13日表示，在公布第一季度6億美元的初步虧損后，該公司正在考慮采取更多行動籌集資金。萊文頓在一份報告中表示，一種選擇可能是讓福特汽車信貸利用資產(chǎn)支持證券市場解凍的機會。

上個月一起向美國財政部和美聯(lián)儲呼吁提供貸款、減稅和其他形式支持的汽車租賃公司也面臨類似的命運。此前擔(dān)任Dollar Thrity Automotive Group Inc.董事的科勒(Keller)表示，赫茲全球控股公司(Hertz Global Holdings Inc.)、安飛士預(yù)算集團公司(Avis Budget Group Inc.)和企業(yè)控股公司(Enterprise Holdings Inc.)等都在努力尋找在不受太大打擊的情況下出售一些汽車的方法。

如果安飛士和赫茲不得不以更低的價格出售汽車，這將增加維持旗下汽車的成本。投資公司杰富瑞的分析師哈姆扎·馬扎里(Hamzah Mazari)表示，車輛剩余價值的大幅下降直接拖累利潤，可能會帶來流動性問題。

馬扎里說，對于赫茲和安飛士來說，車輛成本每增加1%，利息、稅項、折舊和攤銷前的收益就會減少約2,000萬美元。

被迫售車

到目前為止，赫茲還沒有售出像安飛士那樣多的汽車，這意味著該公司持有更多的汽車，但租車的客戶很少。

不過考克斯汽車首席經(jīng)濟學(xué)家喬納森·斯莫克(Jonathan Smoke)表示，隨著疫情蔓延，汽車租賃公司在3月下旬大舉出售汽車，但這樣做是有代價的。

斯莫克說，汽車租賃公司有出售汽車的動力，他們的汽車流動很快，但看到了價格受到的影響。

汽車經(jīng)銷商也在尋求將他們停車場的二手車庫存轉(zhuǎn)化為能夠使用的資金。考克斯汽車公司的波拉克在上周的信中寫道，Manheim目前最重要的任務(wù)之一是在拍賣前為源源不斷到來的汽車尋找停放場所。

波拉克說，汽車經(jīng)銷商意識到令人不快的事實是至關(guān)重要的，他們可能需要匯集所有可以得到的現(xiàn)金來維持業(yè)務(wù)，并在市場恢復(fù)時可以存活下去。