1、8月車市總體回顧

　　8月車市零售同比增長(zhǎng)28%，較7月的27%增速基本持平，8月環(huán)比增速12%，相對(duì)歷年8月平均10%稍強(qiáng)。乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)16年車市增速是前低中高后穩(wěn)的趨勢(shì)，目前看8月稍超預(yù)期，7-8月是年中高增長(zhǎng)的峰值期。

　　8月車市呈現(xiàn)出生產(chǎn)和需求回升、結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化的特征。8月零售同比增速與7月相近，但從環(huán)比看的12%較強(qiáng)增長(zhǎng)符合開(kāi)學(xué)季車市回暖和實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖特征，也是整車廠家積極應(yīng)對(duì)環(huán)境壓力的成果。每年城市交通波動(dòng)最大的就是學(xué)生寒暑假前后的擁堵情況，也體現(xiàn)私車購(gòu)買的重要用途是送孩子上學(xué)。目前的學(xué)區(qū)房偏貴，而學(xué)生實(shí)際居住的較遠(yuǎn)，購(gòu)車送孩子上學(xué)促成了8月的開(kāi)學(xué)季前的購(gòu)車熱潮。由此也體現(xiàn)8月的主流A級(jí)家庭轎車和SUV表現(xiàn)都很好。甚至是經(jīng)濟(jì)型電動(dòng)車的市場(chǎng)銷售形勢(shì)也很好。

　　隨著PMI的回暖，車市的需求也表現(xiàn)較強(qiáng)。近期部分國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，去庫(kù)存期轉(zhuǎn)為增庫(kù)存，企業(yè)原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格和采購(gòu)量增長(zhǎng)比較明顯。加之營(yíng)改增后的購(gòu)車需求，有利于車市增量。

　　8月的巴西奧運(yùn)會(huì)表現(xiàn)對(duì)車市的影響不太大。8月消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，轎車增速回暖，SUV 保持高增長(zhǎng)，SUV對(duì)轎車分流逐步弱化。

　　目前制造業(yè)的困難主要是出口偏弱、資金緊張、勞動(dòng)和運(yùn)輸成本上升，這對(duì)乘用車市場(chǎng)總體影響不大。8月乘用車出口實(shí)現(xiàn)合資與自主雙高增的較好局面。目前社會(huì)資金松緊波動(dòng)可以被整車廠家多方調(diào)節(jié)，保護(hù)經(jīng)銷商和消費(fèi)者的購(gòu)車資金需求。隨著營(yíng)改增的推進(jìn)，政府進(jìn)一步減輕企業(yè)成本，這其中的歷史稅收不規(guī)范體現(xiàn)的稅收漏洞難以快速?gòu)浹a(bǔ)，而購(gòu)車是彌補(bǔ)稅收進(jìn)項(xiàng)的有效措施，近期的商務(wù)類車型表現(xiàn)較好。

　　8月產(chǎn)銷都在近30%增速，由于廠家集中休假，8月末廠家?guī)齑娲蠓档?，零售超預(yù)期也降低了經(jīng)銷商庫(kù)存，總體產(chǎn)銷呈現(xiàn)良好的拉動(dòng)式產(chǎn)銷特征。8月新能源車市場(chǎng)銷量3萬(wàn)臺(tái)，同比增速1.2倍，繼續(xù)保持較強(qiáng)的高增長(zhǎng)走勢(shì)。

　　2、9月車市展望

　　金九銀十是車市的好日子，今年9月有21個(gè)工作日，而且有中秋和教師節(jié)等重要節(jié)日，年輕人國(guó)慶長(zhǎng)假駕車免高速費(fèi)出游熱情更高。作為近鄰國(guó)慶的重要節(jié)日，9月私人購(gòu)車熱情較高。

　　今年國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格較低，加之近期廠家強(qiáng)力降價(jià)促銷增零售，使車市價(jià)格魅力大增，近期是購(gòu)車最佳價(jià)格時(shí)機(jī)，這都共同推動(dòng)車市季節(jié)性回暖更明顯。

　　各廠家全力應(yīng)對(duì)購(gòu)置稅減半政策，強(qiáng)化1.5升和1.5T的車型的推出，進(jìn)一步激發(fā)消費(fèi)購(gòu)買力。

　　由于杭州G20峰會(huì)帶來(lái)的杭州初集中休假，這較15年的9.3抗日紀(jì)念日帶來(lái)的產(chǎn)銷影響要小很多；加之今年中秋在月中，總體產(chǎn)銷時(shí)間較長(zhǎng)，有利于增產(chǎn)增銷。

　　五部委8月發(fā)布了《車輛運(yùn)輸車治理工作方案》，全面部署車輛運(yùn)輸車治理工作，規(guī)范車輛運(yùn)輸車的使用和管理。9月21日起，全面禁止“車輛運(yùn)輸?shù)碾p排車”通行，這對(duì)整車物流帶來(lái)一定的成本和車輛壓力，因此9月上中旬的物流發(fā)車力度較大，也推動(dòng)9月的廠家批發(fā)較快。由于商品車運(yùn)力大幅下降、冬季運(yùn)輸難，而4季度熱銷的急需的庫(kù)存提前儲(chǔ)備應(yīng)引起重視。

　　由于連續(xù)的經(jīng)銷商淡季提早減庫(kù)存，加之又是三季度末需求回升，預(yù)計(jì)經(jīng)銷商9月末需要一定的庫(kù)存補(bǔ)充，因此9月份的批發(fā)銷量增速較好。而去年“9.29”購(gòu)置稅減半促進(jìn)去年10月的零售走強(qiáng)，今年9月的零售仍有低基數(shù)較快增長(zhǎng)的20%左右增速潛力。

　　3、“互聯(lián)網(wǎng)+車市”回歸“車市+互聯(lián)網(wǎng)”定位

　　近期的二手車電商和新車電商的發(fā)展均出現(xiàn)一定的調(diào)整，也就是電商從“互聯(lián)網(wǎng)+”的新車和舊車銷售的主渠道定位，逐步轉(zhuǎn)回到輔助實(shí)體店銷售主渠道的“+互聯(lián)網(wǎng)”工具。這也是前期期待的消費(fèi)網(wǎng)上購(gòu)物趨勢(shì)造就與實(shí)體渠道并行的模式尚未真正突破。由于汽車行業(yè)電商的實(shí)際高成本和低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的自身矛盾等因素，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)車渠道顛覆汽車銷售現(xiàn)有渠道模式的努力并未取得應(yīng)有成果。

　　汽車廠商擁抱互聯(lián)網(wǎng)，而且積極利用一切有利于賣車的工具，但廠商清醒的認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)是工具，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)改變了消費(fèi)選車環(huán)節(jié)，網(wǎng)絡(luò)電商平臺(tái)可以幫助4S店更有效率地賣車。新車銷售的實(shí)體店主渠道的現(xiàn)場(chǎng)感受和服務(wù)功能是難以被取代的環(huán)節(jié)。多年汽車4S銷售模式形成的最短渠道和最低銷售成本的設(shè)計(jì)效果被證明有巨大的生命力。這也并非車企為維護(hù)4S點(diǎn)利益的刻意打壓，而是網(wǎng)絡(luò)銷售的實(shí)際成本仍很高，而且無(wú)法替代實(shí)體服務(wù)環(huán)節(jié)，甚至在新能源車銷售體現(xiàn)的實(shí)體店的屬地化服務(wù)有極強(qiáng)的生命力，新車銷售最終主要銷量仍通過(guò)實(shí)體渠道完成。

　　4、新能源乘用車發(fā)展平穩(wěn)健康

　　16年上半年上市公司車企中期業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)布，主流車企的效益良好，但應(yīng)收賬款的巨大壓力體現(xiàn)了新能源車車發(fā)展的線路差異。16年新能源車發(fā)展受到資金鏈的制約明顯，客車企業(yè)的盲目全力發(fā)展電動(dòng)客車的現(xiàn)金流耗損后遺癥逐步體現(xiàn)，企業(yè)突擊銷售帶來(lái)的大量應(yīng)收賬款導(dǎo)致供銷兩難，而客車企業(yè)的上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)集團(tuán)的實(shí)力普遍不強(qiáng)，進(jìn)一步凸顯資金短板壓力。作為謀取政策鼓勵(lì)為核心的產(chǎn)品，其產(chǎn)品受政策變化的影響也是巨大，今年動(dòng)則50%的新能源結(jié)構(gòu)占比的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)也急劇暴露，以全額補(bǔ)貼的高利潤(rùn)為目標(biāo)的產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)也是需要調(diào)整的。

　　而乘用車企業(yè)的產(chǎn)銷是以燃油車為基礎(chǔ)支撐，新能源車的補(bǔ)貼資金規(guī)模小。大部分主流乘用車企業(yè)沒(méi)有受到新能源的資金壓力困擾，乘用車企業(yè)對(duì)發(fā)展新能源車的心態(tài)穩(wěn)定，主動(dòng)適應(yīng)政策變化，確保新能源車產(chǎn)銷平穩(wěn)健康發(fā)展，這也是我們新能源車發(fā)展以燃油車為基礎(chǔ)，以新能源為突破的產(chǎn)業(yè)升級(jí)線路具有的相對(duì)穩(wěn)健的優(yōu)勢(shì)，多元化的產(chǎn)品升級(jí)線路確保了企業(yè)和市場(chǎng)的平穩(wěn)順暢。

　　5、純電動(dòng)車市場(chǎng)需要綜合維護(hù)

　　隨著北京的16年6萬(wàn)電動(dòng)車指標(biāo)發(fā)放完畢，作為全國(guó)占地最大的城市，未來(lái)北京新能源車在月均7000臺(tái)規(guī)模也是暫時(shí)達(dá)到峰值，國(guó)產(chǎn)新能源車的車型大型化應(yīng)該進(jìn)入尾聲。未來(lái)北京換購(gòu)和其他限購(gòu)城市和中小城市成為新能源發(fā)展的關(guān)鍵。目前看電動(dòng)車的“里程焦慮”被過(guò)分夸大了，電動(dòng)車是日常通勤的利器，據(jù)調(diào)查目前的電動(dòng)汽車可以取代馬路上絕大部分的私家車日常通勤用途。假定電動(dòng)車的用戶只會(huì)在夜里進(jìn)行充電使用。目前價(jià)格更為低廉的電動(dòng)車，已經(jīng)可以在售價(jià)和性能上達(dá)到完美平衡，而且也不是所有人都必須要開(kāi)電動(dòng)車長(zhǎng)途出行。因此，公共充電樁的建設(shè)對(duì)此類車輛來(lái)說(shuō)并不是當(dāng)務(wù)之急，應(yīng)急補(bǔ)電的需求應(yīng)考慮。雖然電動(dòng)車的售價(jià)稍高，但在養(yǎng)護(hù)上卻比傳統(tǒng)汽油車更有優(yōu)勢(shì)，整個(gè)使用周期中兩者的花費(fèi)已經(jīng)差別不大。如何推動(dòng)北京這樣的汽油車短途用車用戶改購(gòu)置電動(dòng)車，這才能有效擴(kuò)大電動(dòng)車的實(shí)際需求。

　　未來(lái)需要設(shè)計(jì)好電動(dòng)車的回收，確保殘值合理的穩(wěn)定在一個(gè)車價(jià)區(qū)間。新能源車目前市場(chǎng)仍不完善，部分新能源二手車的價(jià)格偏低，這對(duì)于消費(fèi)者購(gòu)買有不利影響。雖然鋰電自行車的二手車和殘值都很低，但電動(dòng)自行車的鋰電化趨勢(shì)很明顯，這是因鋰電輕，女性容易拆裝電池充電，因此形成鋰電自行車的是較好市場(chǎng)。電動(dòng)汽車則不同于自行車，鋰電對(duì)消費(fèi)者的輕量化感覺(jué)沒(méi)有直接利益，而殘值偏低將直接抑制其購(gòu)買熱情。新能源車二手車面臨沒(méi)有有效需求而殘值過(guò)低的局面，通過(guò)回購(gòu)能撐起較少的二手車價(jià)格，促進(jìn)新車銷售，獲取更大利潤(rùn)。而隨著電動(dòng)轎車的淘汰換購(gòu)數(shù)量增多，二手電動(dòng)車市場(chǎng)也能逐步形成，鋰電池回收再利用體系也會(huì)建立，市場(chǎng)化二手車價(jià)格會(huì)逐步建立。目前國(guó)家和企業(yè)的提早引導(dǎo)電動(dòng)車二手車定價(jià)是很明智的舉措。

　　6、私車限購(gòu)城市的汽車生產(chǎn)高增長(zhǎng)

　　由于中國(guó)汽車行業(yè)稅收是生產(chǎn)性重稅，大部分稅收和產(chǎn)值在生產(chǎn)環(huán)節(jié)體現(xiàn)，因此各省市努力擴(kuò)大汽車生產(chǎn)，并努力控制私車銷售節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)地方利益最大化。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，15年汽車生產(chǎn)最多的依次是重慶、廣東、上海、吉林等，而且2010年限購(gòu)后的廣東、上海、北京等地的汽車生產(chǎn)規(guī)模高增長(zhǎng)，形成限制消費(fèi)與鼓勵(lì)生產(chǎn)的差異化城市政策選擇。雖然近期有些城市開(kāi)始疏導(dǎo)低端自主車型的外遷，但中高端車的生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)張依舊是北京、上海、廣州等主力限購(gòu)城市的共同選擇。未來(lái)需要調(diào)整稅收征繳模式，讓汽車稅收與消費(fèi)掛鉤，促進(jìn)汽車消費(fèi)。而從家電行業(yè)的產(chǎn)能布局看，很多家電產(chǎn)品的生產(chǎn)主要集中于特定勞動(dòng)密集型區(qū)域，與汽車生產(chǎn)的布局有巨大的差距，這也是供給側(cè)改革的重要方向。

　　7、中國(guó)應(yīng)該考慮持續(xù)貶值下的整車出口機(jī)遇

　　近期人民幣對(duì)美元持續(xù)小幅貶值，這是車企較好的出口機(jī)遇。尤其是隨著日元的升值較快，日產(chǎn)等車企把出口產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到韓國(guó)或東南亞，因韓國(guó)貨幣對(duì)美元升值較小，而近期日元對(duì)美元升值太多。目前看人民幣的今年對(duì)美元貶值有3%，這也是很好的引導(dǎo)國(guó)際車企把中國(guó)產(chǎn)能向國(guó)際市場(chǎng)釋放的機(jī)會(huì)，目前中國(guó)合資企業(yè)的產(chǎn)能相對(duì)合理，但淡季的產(chǎn)能仍有挖掘潛力，近期通用昂科威大規(guī)模返銷美國(guó)就是很好的趨勢(shì)。

　　擴(kuò)大出口就是增加財(cái)富，只要能把合資企業(yè)的整車產(chǎn)能納入國(guó)際體系，這對(duì)穩(wěn)定中國(guó)出口增量，獲取外匯平衡，都有很大的機(jī)會(huì)。國(guó)家和各地政府無(wú)論是稅收優(yōu)惠還是其他的很對(duì)汽車出口的政策照顧都是很有意義的。