8月24日，百強(qiáng)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)中國永達(dá)汽車服務(wù)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“永達(dá)汽車”）公布了截至二零二一年六月三十日止六個(gè)月的綜合業(yè)績(jī)。中國汽車流通協(xié)會(huì)副秘書長兼專家委員會(huì)主任宋濤對(duì)本期公報(bào)內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)解讀：

宋濤副秘書長首先分析了永達(dá)汽車的品牌布局，“永達(dá)汽車已開業(yè)及已獲授權(quán)待開業(yè)的共計(jì)235家網(wǎng)點(diǎn)遍布中國的4個(gè)直轄市和19個(gè)省。在廠家授權(quán)的207家授權(quán)經(jīng)銷商中，豪華及超豪華品牌占比達(dá)到62.3%，其較高的豪華品牌占比在百強(qiáng)經(jīng)銷商集團(tuán)中處于領(lǐng)先水平；永達(dá)汽車所經(jīng)營的品牌多數(shù)都處在凱達(dá)研究院每年發(fā)布的“綠燈區(qū)”和“黃燈區(qū)”，銷量在各個(gè)區(qū)域的市占率也處于領(lǐng)先水平?！?/span>

宋濤副秘書長談到，“近幾年，永達(dá)汽車一直致力于產(chǎn)業(yè)升級(jí)和精細(xì)化管理工作的落實(shí)。從本期公報(bào)可以看到，永達(dá)汽車在2021年上半年的凈資產(chǎn)收益率為18.6%，相比去年同期的9.6%有顯著提高。說明，在疫情后的2021年上半年，永達(dá)汽車不斷提高的精細(xì)化管理能力已經(jīng)轉(zhuǎn)化為了資產(chǎn)收益的獲取能力?！?/span>

以下是凱達(dá)研究院根據(jù)永達(dá)汽車“2021年中期業(yè)績(jī)公告”撰寫的企業(yè)詳細(xì)經(jīng)營情況分析報(bào)告，供行業(yè)同仁分析交流：

公報(bào)顯示，永達(dá)汽車2021年上半年新車銷量為115,834輛，較2020年同期大幅上升41.3%；其中寶馬品牌銷量同比上升47.5% ，保時(shí)捷品牌銷量同比上升24.2% ，均取得了高于市場(chǎng)的增長比例。營業(yè)收入為人民幣40,505.6百萬元，較2020年同期上升45.9%；綜合毛利潤為人民幣3,710.8百萬元，較2020年同期增長46.8%；永達(dá)汽車通過智慧零售數(shù)位化工具及流程優(yōu)化，在非展廳銷售線索獲取和轉(zhuǎn)化方面持續(xù)提升，結(jié)合銷售預(yù)測(cè)及訂單梯度管理實(shí)現(xiàn)庫存結(jié)構(gòu)和周轉(zhuǎn)的持續(xù)優(yōu)化；售后方面通過?？凸芾眢w系重點(diǎn)關(guān)注保有客戶的行銷與線索獲取，實(shí)現(xiàn)了保有客戶產(chǎn)值收入較好的提升。

永達(dá)汽車2021年上半年凈利潤為人民幣1,246.8百萬元，凈利率為3.1%，較2020年同期增加1.0個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤增長率達(dá)到118.1%；歸屬母公司凈利潤人民幣1,174.1百萬元，較2020年同期增長59.9%。

2021年上半年永達(dá)汽車的年化凈資產(chǎn)收益率為18.6%，較2020年同期大幅上漲。中國汽車流通協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年度百強(qiáng)經(jīng)銷商集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率均值為12.8%，永達(dá)汽車2021上半年的年化凈資產(chǎn)收益率顯著高于2020年度百強(qiáng)經(jīng)銷商集團(tuán)的均值水平。在保持經(jīng)營管理持續(xù)提升方面，永達(dá)汽車基于數(shù)位化系統(tǒng)不斷完善經(jīng)營管理體系，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了本集團(tuán)范圍內(nèi)企業(yè)從業(yè)務(wù)單據(jù)到財(cái)務(wù)資料系統(tǒng)級(jí)的全面打通，通過數(shù)位化BI體系建設(shè)不斷挖掘企業(yè)增長潛力，同時(shí)通過完善的業(yè)財(cái)體系實(shí)現(xiàn)對(duì)所有業(yè)務(wù)過程的精細(xì)化管理與資料分析，形成發(fā)現(xiàn)問題到持續(xù)改善的閉環(huán)管理體系。

決定凈資產(chǎn)收益率高低的指標(biāo)有銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這三個(gè)指標(biāo)分別反映了企業(yè)的盈利能力、營運(yùn)能力（資產(chǎn)管理能力）和償債能力。永達(dá)汽車2021年上半年在如上三大能力上的管理水平均有明顯增長。

盈利能力

永達(dá)汽車在報(bào)告中提到：截至二零二一年六月三十日，永達(dá)汽車已開業(yè)及已獲授權(quán)待開業(yè)的共計(jì)235家網(wǎng)點(diǎn)遍布中國的4個(gè)直轄市和19個(gè)省，其中包括廠方授權(quán)已開業(yè)網(wǎng)點(diǎn)207家、非廠方授權(quán)已開業(yè)網(wǎng)點(diǎn)14家及已獲授權(quán)待開業(yè)網(wǎng)點(diǎn)14家。

永達(dá)汽車在公報(bào)中提到，未來將特別聚焦豪華品牌業(yè)務(wù)的發(fā)展，利用兼并收購機(jī)會(huì)，持續(xù)完善豪華品牌代理網(wǎng)絡(luò)。通過現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)設(shè)施改造和產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃，盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)和區(qū)域分布，持續(xù)通過關(guān)停并轉(zhuǎn)改善盈利能力差的網(wǎng)絡(luò)。

資產(chǎn)管理能力

汽車經(jīng)銷商的重資產(chǎn)特質(zhì)，使高融資需求變成業(yè)務(wù)常態(tài)。經(jīng)銷商通過抵押車輛生產(chǎn)合格證的方式去銀行融資，將杠桿資金用作日常經(jīng)營和進(jìn)貨，如何利用有限的資金加快車輛的流轉(zhuǎn)、提高資金利用率、提升運(yùn)營效率對(duì)經(jīng)銷商的經(jīng)營起到關(guān)鍵作用。因此，行業(yè)內(nèi)通常用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率來衡量企業(yè)的資產(chǎn)管理能力，輔以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率來衡量企業(yè)的資產(chǎn)管理質(zhì)量。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)。

公報(bào)顯示，2021年上半年永達(dá)汽車的年化總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.40，與2020年同期相比有所上升。年化存貨周轉(zhuǎn)率為15.58，與2020年同期相比周轉(zhuǎn)率顯著增加。

權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)了企業(yè)的償債能力，也反映了企業(yè)使用財(cái)務(wù)杠桿的情況。權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。

2021年上半年永達(dá)汽車的權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率分別為2.52和60.2%，企業(yè)的償債能力較2020年同期有所增長。

在中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的歷年百強(qiáng)經(jīng)銷商集團(tuán)排行榜中，永達(dá)汽車連續(xù)多年排名前列，成為近六年百強(qiáng)排名中為數(shù)不多的保持排名不降的集團(tuán)之一。

隨著國內(nèi)汽車消費(fèi)快速復(fù)蘇，未來永達(dá)汽車將聚焦汽車服務(wù)業(yè)務(wù)高速增長并積極布局新能源汽車兩大目標(biāo)，全力發(fā)展二手車業(yè)務(wù)作為汽車服務(wù)業(yè)務(wù)新增長引擎，專注運(yùn)營管理提升，強(qiáng)化新車本地零售和庫存周轉(zhuǎn)管理，提升資產(chǎn)運(yùn)營效率，抓好售后產(chǎn)值增長和服務(wù)吸收率持續(xù)提升，扎實(shí)做好保有客戶維系和服務(wù)工作。