8月16日，百?gòu)?qiáng)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)和諧汽車(chē)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“和諧汽車(chē)”）公布了截至二零二一年六月三十日止中期（報(bào)告期）的綜合業(yè)績(jī)。

公報(bào)顯示，和諧汽車(chē)2021年上半年新車(chē)銷(xiāo)量為22,447臺(tái)，較2020年同期上升53.6%；營(yíng)業(yè)收入為人民幣9,373.9百萬(wàn)元，較2020年同期增長(zhǎng)62.9%，其中新車(chē)銷(xiāo)售收入較2020年同期增長(zhǎng)64.3%至人民幣8,251.3百萬(wàn)元，售后服務(wù)收入較2020年同期增長(zhǎng)52.8%至人民幣1,096.8百萬(wàn)元；和諧汽車(chē)綜合毛利潤(rùn)為人民幣859.2百萬(wàn)元，綜合毛利率為9.2%，較2020年同期的9.0%上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)。

和諧汽車(chē)2021年上半年凈利潤(rùn)為人民幣400.6百萬(wàn)元，凈利率為4.3%，較2020年同期上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)。歸屬母公司凈利潤(rùn)人民幣390.8百萬(wàn)元，較2020年同期增長(zhǎng)66.5%。

2021年上半年和諧汽車(chē)的年化凈資產(chǎn)收益率為10.6%，較2020年上半年同期上升4.1個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年度百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率均值為12.8%，和諧汽車(chē)2021上半年的年化凈資產(chǎn)收益率低于2020年百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)的均值水平。

決定凈資產(chǎn)收益率高低的指標(biāo)有銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這三個(gè)指標(biāo)分別反映了企業(yè)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力（資產(chǎn)管理能力）和償債能力。和諧汽車(chē)2021年上半年銷(xiāo)售凈利率、年化總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2020年同期均有所上漲，企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)管理能力增強(qiáng)。

盈利能力

截至2021年6月30日，和諧汽車(chē)授權(quán)經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)為79家，代理14個(gè)豪華及超豪華品牌，涵蓋全國(guó)15個(gè)省的39個(gè)城市。

和諧汽車(chē)于2021年上半年新車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到22,447臺(tái)，同比增長(zhǎng)53.6%。強(qiáng)勁的增長(zhǎng)主要由寶馬品牌所推動(dòng)，占公司總銷(xiāo)量約76.3%。和諧汽車(chē)售出寶馬（含Mini）17,116輛，較去年同期增長(zhǎng)51.2%，同時(shí)超過(guò)寶馬品牌在中國(guó)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)（同比增長(zhǎng)41.9%）。雷克薩斯、沃爾沃及林肯的銷(xiāo)量分別為2,382、1,107及934輛，同比增長(zhǎng)28.8%、46.6%及243.4%。超豪華品牌勞斯萊斯、賓利及法拉利的需求持續(xù)強(qiáng)勁，同比分別增長(zhǎng)78.3%、353.3%及1,050%。

新車(chē)銷(xiāo)售收入為人民幣8,251.3百萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)64.3%。售后業(yè)務(wù)收入達(dá)人民幣1,096.8百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)52.8%，占集團(tuán)總收入的11.7%。其他收入（含汽車(chē)保險(xiǎn)、汽車(chē)金融、二手車(chē)業(yè)務(wù)板塊等收入）達(dá)到人民幣243.7百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18%。二手車(chē)交易量較上年同期增加79.3%至3,678臺(tái)，同比增長(zhǎng)79.3%，進(jìn)一步推動(dòng)了二手車(chē)增值服務(wù)及后市場(chǎng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

資產(chǎn)管理能力

汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的重資產(chǎn)特質(zhì)，使高融資需求變成業(yè)務(wù)常態(tài)。經(jīng)銷(xiāo)商通過(guò)抵押車(chē)輛生產(chǎn)合格證的方式去銀行融資，將杠桿資金用作日常經(jīng)營(yíng)和進(jìn)貨，如何利用有限的資金加快車(chē)輛的流轉(zhuǎn)、提高資金利用率、提升運(yùn)營(yíng)效率對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的經(jīng)營(yíng)起到關(guān)鍵作用。因此，行業(yè)內(nèi)通常用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率來(lái)衡量企業(yè)的資產(chǎn)管理能力，輔以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率來(lái)衡量企業(yè)的資產(chǎn)管理質(zhì)量。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)。

公報(bào)顯示，2021年上半年和諧汽車(chē)的年化總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.53次，年化存貨周轉(zhuǎn)率為15.89次，均大幅高于2020年同期水平。

權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)了企業(yè)的償債能力，也反映了企業(yè)使用財(cái)務(wù)杠桿的情況。權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。

2021年上半年和諧汽車(chē)的資產(chǎn)負(fù)債率為38.5%，高于2020年同期水平；流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金償還負(fù)債的能力。2021年上半年和諧汽車(chē)的流動(dòng)比率與2020年同期水平基本持平。

在中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的歷年百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)排行榜中，和諧汽車(chē)近幾年穩(wěn)步提升。

2021年下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入平穩(wěn)運(yùn)行階段，需求端逐漸回升，汽車(chē)行業(yè)芯片短缺問(wèn)題有望在三季度得到緩解。2021年上半年上市的全新車(chē)型以及部分上海車(chē)展發(fā)布的新車(chē)型將在2021年下半年陸續(xù)上市，為市場(chǎng)注入新的增長(zhǎng)動(dòng)力。但與此同時(shí)去年下半年疫情恢復(fù)后的高基數(shù)也會(huì)成為2021年下半年業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)。展望未來(lái)，汽車(chē)行業(yè)整體發(fā)展空間依然很大，但面臨的挑戰(zhàn)和困難也越來(lái)越多。市場(chǎng)的淘汰機(jī)制已逐步形成，這就要求行業(yè)參與者不斷進(jìn)行精細(xì)化管理和高效運(yùn)營(yíng)模式的打造，增加有效規(guī)模和市場(chǎng)覆蓋，成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。