8月9日，百強(qiáng)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)中升集團(tuán)控股有限公司（以下簡稱“中升集團(tuán)”）公布了截至二零二一年六月三十日止中期（報告期）的綜合業(yè)績。

公報顯示，中升集團(tuán)2021年上半年新車銷量為275,570臺，較2020年同期上升39.7%；營業(yè)收入為人民幣87,361.3百萬元，較2020年同期增長50.1%，其中新車銷售收入較2020年同期增長45.7%至人民幣72,555.6百萬元，售后服務(wù)及精品收入較2020年同期增長34.3%至人民幣11,302.3百萬元，二手車銷售收入為3,503.4百萬元；中升集團(tuán)綜合毛利潤為人民幣8,462.9百萬元，綜合毛利率為9.7%，較2020年同期的9.1%上漲0.4個百分點。

中升集團(tuán)2021年上半年凈利潤為人民幣3,732.2百萬元，凈利率為4.3%，較2020年同期上漲0.3個百分點。歸屬母公司凈利潤人民幣3,695.7百萬元，較2020年同期增長61.3%。

2021年上半年中升集團(tuán)的年化凈資產(chǎn)收益率為25.2%，較2020年上半年同期上升4.1個百分點。中國汽車流通協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年度百強(qiáng)經(jīng)銷商集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率均值為12.8%，中升集團(tuán)2021上半年的年化凈資產(chǎn)收益率高于2020年百強(qiáng)經(jīng)銷商集團(tuán)的均值水平。

決定凈資產(chǎn)收益率高低的指標(biāo)有銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這三個指標(biāo)分別反映了企業(yè)的盈利能力、營運能力（資產(chǎn)管理能力）和償債能力。中升集團(tuán)2021年上半年銷售凈利率、年化總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2020年同期有所上漲，權(quán)益乘數(shù)相比2020年同期有所降低，說明股東投入的資本在總資產(chǎn)中的占比有增加，企業(yè)償債能力增強(qiáng)。

盈利能力

中升集團(tuán)目前品牌組合涵蓋奔馳、雷克薩斯、寶馬、奧迪等豪華品牌，以及豐田等中高端品牌，并在各核心品牌細(xì)分市場中均處于領(lǐng)導(dǎo)地位。

二零二一年七月，中升集團(tuán)簽署了仁孚中國的收購協(xié)議，仁孚（中國）有限公司（「仁孚中國」）是中國領(lǐng)先的奔馳經(jīng)銷商，是華南和華西市場的區(qū)域領(lǐng)導(dǎo)者，完成收購后，中升集團(tuán)在奔馳品牌市場份額將大幅提升6個百分點至約18%，進(jìn)一步強(qiáng)化了集團(tuán)在奔馳品牌第二大經(jīng)銷商的市場地位，同時鞏固了集團(tuán)在華南和華西細(xì)分市場的區(qū)域龍頭地位。同時本次收購也預(yù)計在業(yè)務(wù)和成本等方面帶來巨大的業(yè)務(wù)協(xié)同，為集團(tuán)的后續(xù)發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

截至二零二一年六月三十日，中升集團(tuán)經(jīng)銷店總數(shù)增加至386家，其中包括229家豪華品牌經(jīng)銷店及157家中高端品牌經(jīng)銷店，覆蓋全國24個省、直轄市及自治區(qū)，超過90個城市。截至二零二一年六月三十日，中升集團(tuán)的經(jīng)銷店品牌和區(qū)域分別如下：

中升集團(tuán)于二零二一年上半年新車銷量達(dá)到275,570臺，同比增長39.7%。其中，豪華品牌銷量達(dá)到161,906臺，同比增加45.0%，占本集團(tuán)總銷量的58.8%，較二零二零年同期大幅增長。新車銷售收入為人民幣72,555.6百萬元，較去年同期增長45.7%。售后業(yè)務(wù)收入達(dá)人民幣11,302.3百萬元，同比增長34.3%，占集團(tuán)總收入的12.9%。汽車保險、汽車金融等增值服務(wù)業(yè)務(wù)板塊收入達(dá)到人民幣1,572.0百萬元，同比增長20.3%。新車銷售的金融滲透率進(jìn)一步大幅上升至64.8%。二手車交易量達(dá)到66,735臺，同比增長64.1%，進(jìn)一步推動了二手車增值服務(wù)及后市場業(yè)務(wù)的增長。

資產(chǎn)管理能力

汽車經(jīng)銷商的重資產(chǎn)特質(zhì)，使高融資需求變成業(yè)務(wù)常態(tài)。經(jīng)銷商通過抵押車輛生產(chǎn)合格證的方式去銀行融資，將杠桿資金用作日常經(jīng)營和進(jìn)貨，如何利用有限的資金加快車輛的流轉(zhuǎn)、提高資金利用率、提升運營效率對經(jīng)銷商的經(jīng)營起到關(guān)鍵作用。因此，行業(yè)內(nèi)通常用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率來衡量企業(yè)的資產(chǎn)管理能力，輔以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率來衡量企業(yè)的資產(chǎn)管理質(zhì)量。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)。

公報顯示，2021年上半年中升集團(tuán)的年化總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.59次，與2020年同期相比大幅上升。年化存貨周轉(zhuǎn)率為17.45次，也大幅高于2020年同期水平。

權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)了企業(yè)的償債能力，也反映了企業(yè)使用財務(wù)杠桿的情況。權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。

2021年上半年中升集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為56.1%，顯著低于2020年同期水平；流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金償還負(fù)債的能力。2021年上半年中升集團(tuán)的流動比率顯著高于2020年同期水平，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)。

在中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的歷年百強(qiáng)經(jīng)銷商集團(tuán)排行榜中，中升集團(tuán)連續(xù)多年排名前列，成為歷年百強(qiáng)排名中為數(shù)不多的保持排名穩(wěn)中有增的集團(tuán)之一。

二零二一年下半年，中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入平穩(wěn)運行階段，需求端逐漸回升，汽車行業(yè)芯片短缺問題有望在三季度得到緩解。二零二一年上半年上市的全新車型以及部分上海車展發(fā)布的新車型將在二零二一年下半年陸續(xù)上市，為市場注入新的增長動力。但與此同時去年下半年疫情恢復(fù)后的高基數(shù)也會成為二零二一年下半年業(yè)務(wù)增長的挑戰(zhàn)。

在公告中，中升集團(tuán)表示：面對新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，將繼續(xù)秉承規(guī)模優(yōu)勢和效率提升并重的發(fā)展路徑。在內(nèi)涵發(fā)展中，將強(qiáng)化精細(xì)管理，運營平臺化，進(jìn)一步發(fā)揮成本優(yōu)勢、強(qiáng)化人員管理、提升業(yè)務(wù)專業(yè)化、規(guī)范化及流程標(biāo)準(zhǔn)化程度。中升集團(tuán)將通過數(shù)字化打造品牌力和競爭力，從而繼續(xù)提升服務(wù)能力和客戶忠誠度。在外延發(fā)展中，中升集團(tuán)充分發(fā)揮運營管理和財務(wù)能力的規(guī)模優(yōu)勢，推進(jìn)行業(yè)整合，進(jìn)一步強(qiáng)化在核心品牌及重點區(qū)域的領(lǐng)導(dǎo)優(yōu)勢，集團(tuán)通過內(nèi)涵和外延的優(yōu)化發(fā)展穩(wěn)步提升中升在行業(yè)內(nèi)的龍頭優(yōu)勢，為股東及其他利益相關(guān)方持續(xù)創(chuàng)造價值。